यह जानना हमेशा रोचक होता है कि किसकी भविष्यवाणियाँ सच हुईं और किसकी नहीं। ठीक एक साल पहले, हमने 2021 के लिए EUR/USD दर के संबंध में विश्व के अग्रणी बैंकों के विशेषज्ञों द्वारा दिए गए पूर्वानुमानों को प्रकाशित किया, और अब हम यह निर्णय कर सकते हैं कि उनमें से कौन सा सही था और किस सीमा तक। या, इसके विपरीत, कौन सा गलत था।
पिछले वर्ष का पूर्वानुमान: वे आखिरकार गलत थे
दिसंबर 2019 उस महीने वैश्विक महामारी की कोई बात नहीं थी, जब कोविड-19 का पहला प्रकोप वुहान, चीन में दर्ज किया गया। लेकिन फिर भी, फाइनेंशियल टाइम्स ने सिटीग्रुप के विशेषज्ञों का एक पूर्वानुमान प्रकाशित किया कि US फेडरल रिजर्व द्वारा अपनाई गई मात्रात्मक सहजता (QE) नीति और सस्ते डॉलर की तरलता के साथ बाजार के उछलने से डॉलर गिर सकता था। सिटीग्रुप के सहयोगियों को तब स्विस बैंक लोम्बार्ड ओडिएर के विश्लेषकों के साथ-साथ दुनिया की सबसे बड़ी निवेश कंपनियों में से एक ब्लैकरॉक द्वारा समर्थन दिया गया।
जैसे-जैसे महामारी बढ़ती गई, इस परिदृश्य ने अपना मामला सिद्ध करना शुरू कर दिया। मार्च के आखिरी दशक के बाद से, डॉलर ने जमीन खोना शुरू कर दिया, और EUR/USD युग्म ऊपर रेंगा। 22 मार्च, 2020 को 1.0630 से शुरू होकर, यह 1.2300 पर नए 2021 से मिला।
फेड 2021 की पूर्व संध्या पर अपने मौद्रिक प्रोत्साहन कार्यक्रम को लागू करने में पूरे जोरों पर था, और प्रिंटिंग प्रेस, अमेरिकी बाजार को नए, असुरक्षित डॉलर से भरते हुए, पूरी क्षमता से काम कर रही थी। मौद्रिक प्रोत्साहन को कम करने और इसके अलावा, ब्याज दर बढ़ाने की कोई योजना नहीं थी।
इसके आधार पर और 2020 की अंतिम तीन तिमाहियों में डॉलर की गतिशीलता को देखते हुए, विशेषज्ञ आने वाले महीनों के लिए अपने पूर्वानुमान बना रहे थे। उनमें से अधिकांश का मानना था कि 2021 में पैसा सक्रिय रूप से यूरोप में प्रवाहित होगा, और डॉलर गहरे अवमूल्यन का सामना करेगा। सही, अलग-अलग विश्लेषकों ने USD में संभावित गिरावट की गहराई का अलग तरह से आकलन किया।
उदाहरण के लिए, सबसे बड़े निवेश बैंकों में से एक, गोल्डमैन सैक्स, ने भारित USD दर में केवल 6% की गिरावट की भविष्यवाणी की, और मॉर्गन स्टेनली ने EUR/USD युग्म के 1.2500 तक बढ़ने की उम्मीद की। (वैसे, 1.2500 के आँकड़े ने भी कई अन्य मध्यम पूर्वानुमानों में भी ध्वनि की)।
लेकिन कुछ ऐसे भी लोग थे जिन्होंने अमेरिकी करेंसी में भयावह गिरावट की भविष्यवाणी की। प्रमुख अर्थशास्त्रियों, यूरो पैसिफिक कैपिटल के अध्यक्ष पीटर शिफ और मॉर्गन स्टेनली एशिया के पूर्व प्रमुख और फेड बोर्ड के सदस्य स्टीफन रोच ने 2021 में 50% पर डॉलर के पतन की संभावना का अनुमान लगाया। उसी समय, रोच का मानना था कि डॉलर का अवमूल्यन 35% तक पहुँच सकता था। 20% के थोड़े छोटे लेकिन प्रभावशाली अवमूल्यन का अनुमान सिटीग्रुप के विश्लेषकों द्वारा लगाया गया। अर्थात्, उनकी राय में, अब जबकि आप इस समीक्षा को पढ़ रहे हैं, EUR/USD युग्म को 1.4000-1.4400 क्षेत्र में होना चाहिए था।
युग्म ने 2021 की शुरुआत के साथ बढ़ना शुरू किया। लेकिन यह प्रवृत्ति चली ... एक सप्ताह से भी कम। यह 6 जनवरी को 1.2350 के स्तर पर पहुँच गया और यह साल की उच्चता थी। सब कुछ 7 जनवरी से बदल गया और डॉलर ने हानियों को वापस जीतना शुरू कर दिया।
US करेंसी ने मई के अंत तक, कोरोनवायरस की लहरों और फेड नेताओं के बयानों के साथ हलचल करते हुए, एक साइन्यूसॉइडल तरीके से गति की। लेकिन US सेंट्रल बैंक का मन गर्मियों की शुरुआत से ठीक पहले स्पष्ट रूप से मंदी से तेजी में बदलना शुरू हो गया, देश की अर्थव्यवस्था सुधर रही थी, और निवेशकों के बीच FRS मौद्रिक नीति की आसन्न कठोरता में विश्वास बढ़ने लगा। और इसका अर्थ परिसंपत्ति पुनर्खरीदों में कमी और दीर्घकाल में संघीय निधियों पर ब्याज दर में वृद्धि है। निवेशकों ने 2019 की गर्मियों के "बेहतरीन" समय को याद करना शुरू कर दिया, जब दर 2.25% के बराबर थी, न कि वर्तमान "दयनीय" 0.25%।
उसके बाद अमेरिकी करेंसी स्थिर वृद्धि (मामूली सुधारों की गिनती नहीं) में चली गई, और अब 1.1200-1.1300 क्षेत्र में 2021 को पूर्ण कर रही है। अर्थात, यह 1.2500 से बहुत दूर है, जैसा कि सम्मानित विशेषज्ञों द्वारा भविष्यवाणी की गई थी। 1.4000-1.4400 के बारे में बात करना भी ठीक नहीं है।
विशेषज्ञ नववर्ष में क्या अपेक्षा करते हैं
यदि पिछले 2021 के लिए डॉलर के लिए पूर्वानुमान अधिक श्रद्धांजलि की तरह होते, तो कुछ विशेषज्ञों की नजर में USD के लिए संभावनाएँ अब और अधिक आशावादी दिखतीं। और सभी इस तथ्य के कारण कि US फेडरल रिजर्व, कई अन्य G20 देशों के केंद्रीय बैंकों के विपरीत, सक्रिय रूप से अपने QE कार्यक्रम को कम करने के लिए शुरू हो गया है, US अर्थव्यवस्था, श्रम बाजार सहित, अच्छी सुधर रही है, GDP वृद्धि 5% पर अनुमानित है, और अब, फेडरल रिजर्व के अनुसार, यह मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने का समय है। तथ्य यह है कि 2023 के अंत तक ब्याज दर कम से कम 1.5% तक बढ़ जाएगी, अब लगभग संदेह से परे है।
इस स्थिति में, डच बैंकिंग ING समूह (इंटरनेशनेल नेदरलैंडन ग्रुप) के विशेषज्ञों के अनुसार, EU, जापान और स्विटजरलैंड के केंद्रीय बैंकों की सुस्त स्थिति, मूल्य वृद्धियों कर अधिक सहिष्णु, उनकी राष्ट्रीय करेंसियों के 2022 में डॉलर से काफी पीछे गिरने का कारण होगा। ING रणनीतिकारों का मानना है कि EUR/USD युग्म अगले वर्ष की Q2 और Q4 में 1.1100 क्षेत्र में गिरेगा, और यह Q4 में 1.1000 पर और भी नीचे होगा।
दुनिया में सबसे बड़े वित्तीय समूहों में से एक, HSBC (हाँगकाँग एंड शंघाई बैंकिंग कॉर्पोरेशन) के विश्लेषक ING के साथ एकजुटता में हैं। "हमारा मुख्य तर्क," उनका पूर्वानुमान कहता है, "डॉलर का समर्थन करने वाले दो कारकों पर आधारित है: 1. वैश्विक आर्थिक विकास में मंदी और 2. फेडरल रिजर्व का संभावित दर वृद्धि की ओर क्रमिक संक्रमण। इन दोनों ताकतों के निर्णायक बने रहने की संभावना है और 2022 में डॉलर की क्रमिक प्रशंसा का समर्थन करना चाहिए। HSBC के विश्लेषकों का यह भी मानना है कि EUR/USD युग्म का रुझान नीचे की ओर होगा, क्योंकि ECB 2022 के अंत तक प्रमुख दर बढ़ाने की योजना नहीं बनाता है।
CIBC (कैनेडियन इम्पीरियल बैंक ऑफ कॉमर्स) विशेषज्ञ भी, आने वाले वर्ष के लिए EUR/USD युग्म के लिए निम्नलिखित मार्ग को चिह्नित करते हुए US डॉलर के साथ हैं: Q2 - 1.1100, Q3 - 1.1000, Q4 - 1.1000। जेपी मॉर्गन वित्तीय होल्डिंग ने 1.1200 के स्तर की ओर इशारा करते हुए युग्म की संभावनाओं का अधिक विनम्रता से मूल्यांकन किया। अर्थात, हम इस मामले में पहले से ही एक साइडवेज रुझान के बारे में बात कर सकते हैं।
यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि वित्तीय जगत में सभी अधिकारी डॉलर की मजबूती पर दाँव नहीं लगा रहे हैं। कई विश्लेषकों ने विपरीत स्थिति ली है और इसके विपरीत, US करेंसी के कमजोर होने की उम्मीद है "2022 में, - एफएक्सस्ट्रीट लिखता है, - फेडरल रिजर्व सिस्टम सुस्त स्थितियों की ओर वापस आ सकता है जो डॉलर पर दबाव डालेगा।"
बार्कलेज बैंक पहले से ही डॉलर को उच्च रूप से अतिअनुमानित मानता है। इसलिए, वैश्विक विश्व अर्थव्यवस्था के सुधार और ठंडी होती हुई मुद्रास्फीति के कारण बढ़ती हुई जोखिम भूख और कॉमोडिटी कीमतों की पृष्ठभूमि के खिलाफ इसके मामूली मूल्यह्रास की उम्मीद की जाती है। EUR/USD के लिए लिखा गया बार्कलेज परिदृश्य इस तरह दिखता है: Q1 2022 - 1.1600 की ओर वृद्धि, Q2 - 1.1800, Q3 और Q4 - 1.1900 क्षेत्र में गति।
रॉयटर्स ने वॉल स्ट्रीट पर प्रस्तुत सबसे बड़े बैंकों का साक्षात्कार किया और अगले 12 महीनों के लिए विदेशी मुद्रा बाजार की गतिशीलता के अपने परिदृश्यों को प्रकाशित किया। उपर्युक्त जेपी मॉर्गन और बार्कलेज के अलावा, उत्तरदाताओं में बैंकिंग समूह मॉर्गन स्टेनली, गोल्डमैन सैक्स, वेल्स फार्गो के साथ-साथ यूरोप की सबसे बड़ी परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी अमुंडी थे।
मॉर्गन स्टेनली का मानना है कि फेड की दर वृद्धि काफी सुचारू रूप से आगे बढ़ेगी, जबकि अन्य केंद्रीय बैंक सुस्त से तीव्र राजनीति की ओर बढ़ेंगे। यह नियामकों के कार्यों में एकरूपता की ओर नेतृत्व करेगा, डॉलर पर दबाव डालेगा और EUR/USD युग्म को 1.1800 की ओर बढ़ाएगा।
गोल्डमैन सैक्स के रणनीतिकार 1.1800 के समान लक्ष्य का आह्वान करते हैं। हालाँकि, इस मामले में, इसे US करेंसी के लिए एक सफलता माना जा सकता है। तथ्य यह है कि इस निवेश बैंक के पहले के पूर्वानुमान ने 1.2500 के बहुत अधिक चिह्न की ओर संकेत किया।
अमुंडी का मानना है कि फेड "के पास बाजार की उम्मीदों को आश्चर्यचकित करने के लिए बहुत कम है" और, हालाँकि मौद्रिक नीति का एक मामूली सामान्यीकरण वर्ष के अंत तक "डॉलर के लिए आम तौर पर सकारात्मक रहेगा", युग्म 1.1400 तक पहुँच जाएगा।
सबसे अप्रत्याशित पूर्वानुमान वेल्स फारगो निवेश संस्थान के रणनीतिकारों द्वारा दिया गया। उन्होंने सिर्फ 1.1000 से 1.1800 तक एक विस्तृत श्रृंखला का नाम दिया। और बहुत संभव है कि यह भविष्यवाणी सबसे सही सिद्ध होगी।
एक ऐसी कहावत है, "मनुष्य मानता है, और जीवन में है"। इसका अर्थ यह है कि मानव योजनाएँ, यहाँ तक कि सबसे अधिक सोची-समझी योजनाएँ भी, अपूर्ण और परिवर्तनशील हैं। हालाँकि, जीवन समय के साथ सब कुछ अपनी जगह पर रखता है। इसलिए हम अगले साल के अंत में ही समझ पाएँगे कि इंफ्लूएंशर्स में से कौन सही था। इस बीच, नए साल की पूर्व संध्या पर, हम आपके काम में सफलता, वित्तीय कल्याण, अच्छे स्वास्थ्य और उत्कृष्ट मनोदशा की आपके लिए कामना करते हैं। नववर्ष की शुभकामना!
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अगली समीक्षा में, एक सप्ताह में, हम आपको बताएँगे कि विशेषज्ञ जापानी येन (USD/JPY), ब्रिटिश पाउंड (GBP/USD), कनाडाई (USD/CAD) और ऑस्ट्रेलियाई (AUD/ USD) डॉलर, स्वीडिश क्रोनर (USD/SEK), स्विस फ्रैंक (USD/CHF) और चीनी युआन (USD/CNH) के बारे में क्या सोचते हैं।
NordFX विश्लेषणात्मक समूह
सूचना: ये सामग्रियाँ वित्तीय बाजारों में कार्य करने के लिए निवेश अनुशंसाएँ या मार्गदर्शन नहीं हैं और केवल सूचनात्मक प्रयोजनों के लिए लक्षित हैं। वित्तीय बाजारों में ट्रेडिंग जोखिमपूर्ण है और इसका परिणाम जमा किए गए धन की संपूर्ण हानि हो सकता है।
