पारंपरिक रूप से, हम विश्व की अग्रणी वित्तीय संस्थानों के करेंसी पूर्वानुमानों को समाप्त हो रहे वर्षों की समाप्ति और आने वाले वर्षों के प्रारंभ पर प्रकाशित करते हैं। हमने ऐसा दो वर्ष, और एक वर्ष पूर्व किया। इसलिए, हम अब न केवल भविष्य में देख सकते हैं, बल्कि यह भी विश्लेषण कर सकते हैं कि क्या विशेषज्ञ अतीत में सही थे या नहीं।
2020-2021: कोविड के समय में EUR/USD
दिसंबर 2019 उस महीने किसी वैश्विक महामारी की कोई चर्चा नहीं थी, जब कोविड-19 का प्रथम प्रकरण वुहान, चीन में दर्ज किया गया। किंतु तब तक, फाइनेंशियल टाइम्स ने सिटीग्रुप विशेषज्ञों का एक पूर्वानुमान प्रकाशित किया कि US फेडरल रिजर्व द्वारा अपनाई गई मात्रात्मक सहजना (QE) नीति और सस्ती डॉलर तरलता के साथ बाजार का उछलना डॉलर के गिरने का कारण हो सकता है।
जैसे-जैसे महामारी बढ़ी, इस परिदृश्य ने इसकी स्थिति को सिद्ध करना प्रारंभ कर दिया। डॉलर ने पिछले दशक मार्च 2020 से प्रारंभ होकर जमीन छोड़ना प्रारंभ कर दिया। फेड की प्रिंटिंग प्रेस, US बाजार को नए सस्ते डॉलरों के साथ बहाते हुए, पूर्ण क्षमता पर चल रही थी। मौद्रिक प्रोत्साहन को घटाने और, इसके अलावा, ब्याज दर को बढ़ाने की कोई योजना नहीं थी। 22 मार्च, 2020 को 1.0630 से प्रारंभ होकर, EUR/USD नए 2021 से 1.2300 पर मिला।
युग्म ने 2021 की शुरुआत के साथ वृद्धि करना जारी रखा। किंतु यह रुझान चला... एक सप्ताह से कम। यह 6 जनवरी को 1.2350 के स्तर पर पहुँचा, और यह वर्ष की उच्चता थी। हर चीज 7 जनवरी से प्रारंभ होकर बदली, और डॉलर ने हानियों की भरपाई करना शुरु कर दिया।
US करेंसी कोरोनावायरस की लहरों और फेड नेताओं के कथनों के साथ-साथ हलचल करती हुआ, मई के अंत तक साइनुसाइडल तरीके में गति की। किंतु US सेंट्रल बैंक के मिजाज ने ग्रीष्म के ठीक पूर्व सुस्त से चुस्त में स्पष्ट रूप से बदलना प्रारंभ कर दिया, देश की अर्थव्यवस्था सुधर रही थी, और निवेशकों ने 0.25% के वर्तमान "दयनीय" स्तर से मुख्य ब्याज दर में आसन्न बढ़ोत्तरी में आत्मविश्वास की वृद्धि करना प्रारंभ कर दिया। जिसके परिणामस्वरूप, डॉलर ने स्थिर वृद्धि की, और EUR/USD ने एक वर्ष में 1,000 अंक खोते हुए, 2021 को 1.1350 क्षेत्र में समाप्त किया।
2022: EUR/USD रूस-यूक्रेन युद्ध के दौरान
फेड की मौद्रिक नीति (QT) की कसावट और आगे दर वृद्धि के नजरिए ने निवेशकों को US करेंसी के भविष्य के बारे में आशावादी होने के लिए प्रेरित किया। विशेषज्ञों के पूर्वानुमान भी आशावादी दिखते थे। श्रम बाजार सहित US अर्थव्यवस्था एक अच्छी गति पर सुधर रही थी, और GDP वृद्धि 5% पर पूर्वानुमान थी, जिसने फेडरल रिजर्व को मुद्रास्फीति से सक्रिय रूप से लड़ने का अवसर प्रदान किया। यह तथ्य कि 2023 के अंत तक ब्याज दर कम से कम 1.5% तक बढ़ेगी लगभग संदेह से परे था। डॉलर के आगे सुदृढ़िकरण में आत्मविश्वास G7 देशों की सेंट्रल बैंकों की सुस्त स्थिति द्वारा जोड़ा गया, जो बढ़ते हुए मू्ल्यों के बारे में अधिक सहनशील हैं।
डच बैंकिंग समूह (इंटरनेशनेल नीदरलैंडन ग्रूप) के रणनीतिकारों ने भविष्यवाणी की कि EUR/USD Q4 2022 में 1.1000 पर ट्रेड करेगा। विश्व में सबसे बड़े वित्तीय समूहों में से एक, HSBC (हाँगकाँग एंड शंघाई बैंकिंग कॉर्पोरेशन) के विश्लेषक ING के साथ एकमत में थे। “हमारा मुख्य तर्क,” उनके पूर्वानुमान ने कहा, “डॉलर का समर्थन करने वाले दो कारकों पर आधारित है: 1. वैश्विक आर्थिक वृद्धि में एक मंदी, और 2. फेडरल रिजर्व का धीमे-धीमे एक संभावित दर वृद्धि में पारगमन।" इसके अलावा, HSBC ने विचार किया कि ECB 2022 के अंत तक यूरो पर ब्याज दर नहीं बढ़ाएगा।
CIBC (कैनेडियन इम्पीरियल बैंक ऑफ कॉमर्स) विशेषज्ञों ने भी 2022 की अंतिम दो तिमाहियों के लिए EUR/USD के लिए समान लक्ष्य निर्धारित करते हुए, US डॉलर का पक्ष लिया: 1.1000. जेपी मॉर्गन वित्तीय होल्डिंग ने 1.1200 के स्तर की ओर संकेत करते हुए, युग्म के नजरियों का अधिक शालीनता के साथ आकलन किया।
हालाँकि, सभी वित्तीय अधिकारियों ने डॉलर की वृद्धि पर विश्वास किया। इस प्रकार, बार्कलेज बैंक ने डॉलर को उच्च रूप से अतिमूल्यवान माना। बैंक के अर्थशास्त्रियों ने इसकी अल्प गिरावट की भविष्यवाणी की क्योंकि जोखिम भूख और कमॉडिटियों ने वैश्विक आर्थिक सुधार और शीतलन मुद्रास्फीति की पीठ पर हिलोरें मारीं। बार्कलेज में EUR/USD के लिए लिखित परिदृश्य इस प्रकार दिखाई देता है: Q1 2022 - 1.1600 तक वृद्धि, Q2 - 1.1800, Q3 और Q4 - 1.1900 क्षेत्र में गति।
रायटर्स ने वॉल स्ट्रीट पर निरूपित सबसे बड़े बैंकों का साक्षात्कार लिया और अगले 12 महीनों के लिए विदेशी विनिमय बाजार की गतियों के उनके परिदृश्यों को प्रकाशित किया। ऊपर उल्लेखित जेपी मॉर्गन और बार्कलेज के अतिरिक्त, प्रतिसाददाता बैंकिंग समूह मॉर्गन स्टेनले, गोल्डमैन सैच्स के साथ-साथ यूरोप की सबसे बड़ी परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी आमुंडी थे।
मॉर्गन स्टेनले ने माना कि फेड की दर वृद्धि उचित ढंग से निर्विघ्नता से आगे बढ़ेगी, जबकि अन्य सेंट्रल बैंक सुस्त से चुस्त नीतियों की ओर बढ़ेगा। इसे विनियामकों की क्रियाओं में अभिसरण की ओर नेतृत्व करना चाहिए, डॉलर पर दबाव डालना चाहिए और EUR/USD को 1.1800 तक बढ़ना चाहिए।
गोल्डमैन सैच्स के रणनीतिकारों ने 1.1800 के उसी लक्ष्य का आह्वान किया। और आमुंडी ने कहा कि फेड "बाजार अपेक्षाओं को आश्चर्यचकित करने के लिए थोड़ा कुछ कर सकते हैं," यद्यपि यह सहमत हुआ कि आवेग "डॉलर के लिए व्यापक रूप से सकारात्मक बना रहेगा।" कंपनी के रणनीतिकारों के अनुसार, EUR/USD को 2022 को 1.1400 के आस-पास समाप्त कर देना चाहिए था।
अब यह कहना सुरक्षित है कि ING, HSBC, CIBC के विश्लेषकों ने निकटतम पूर्वानुमान दिया। और यह संभव है कि यह पूर्वानुमान 100% सही सिद्ध हो सकता है। अथवा संभवत: बार्कलेज, मॉर्गन स्टेनले और गोल्डमैन सैच्स के उनके विरोधी सही होंगे। किंतु यदि संपूर्ण विश्व 2020 में कोरोनावायरस महामारी द्वारा ऊपर से नीचे आ जाता, तो एक युद्ध 2022 में ग्रह के जीवन में प्रवेश कर जाता। रूस का यूक्रेन पर सशस्त्र आकमण और उसके बाद रूस के विरुद्ध प्रतिबंध एक आर्थिक संकट, ऊर्जा भुखमरी और कई देशों में बढ़ती मुद्रास्फीति का कारण बने, यहाँ तक कि इस क्षेत्र से बहुत दूर भी।
EU देशों की संघर्ष क्षेत्र की ओर निकटता, रूसी प्राकृतिक ऊर्जा स्रोतों पर भारी निर्भरता, नाभिकीय खतरा और शत्रुता का उनके प्रांत की ओर स्थानांतरण के जोखिम सभी ने यूरोजोन अर्थव्यवस्था को एक करारा झटका दिया और ECB को यथासंभव सावधानीपूर्वक कार्य करने के लिए दबाव डाला जिससे इसे पूर्ण रूप से नीचे नहीं लाया जाए। USA ने स्वयं को बहुत अधिक अनुकूल स्थिति में पाया, जिसने फेड को न केवल जारी रखने के लिए अनुमति दी, बल्कि QT और दर वृद्धियों की गति को तेज करने की भी अनुमति दी। EUR/USD 14 जुलाई को 20 वर्ष में पहली बार 1.0000 समता रेखा के नीचे गिरा, और इसने 28 सितंबर को 0.9535 पर एक निम्नता पर प्रहार किया।
डॉलर की सुदृढ़ता के लिए मुख्य चालक, फेड नेताओं के कथनों और क्रियाओं द्वारा समर्थित, पुन:वित्तीयन दर में एक तीक्ष्ण वृद्धि की अपेक्षा थी। दर 15 मार्च, 2020 (महामारी की शुरुआत) से 16 मार्च, 2022 के बीच 0.25% के स्तर पर थी। फिर इसे 25 आधार अंक (bp), फिर अन्य 50 bps बढ़ाया गया, इसके बाद चार और 75 bps वृद्धियाँ की गईं। फिर US सेंट्रल बैंक ने 2022 में अपनी अंतिम बैठक में कसावट की गति को थोड़ा धीमा किया और दर को केवल 50 bps बढ़ाया, जिसके बाद यह 4.50% पर पहुँचा।
ECB ने यूरो दर को लंबे समय तक 0.00% पर रखा। हालाँकि, इस पर फेड का अनुसरण करते हुए उसकी मौद्रिक नीति को कसना प्रारंभ करने के लिए दबाव डाला गया। विनियामक ने दर को 21 जुलाई को अपनी बैठक में 0.50% तक, 08 सितंबर को 1.25% तक, 27 अक्टूबर को 2.00% तक, और, अंत में, 15 दिसंबर को 2.50% तक बढ़ाया।
तथ्य कि ECB ने इसकी मौद्रिक नीति को कसना प्रारंभ किया ने यूरो को लाभांवित किया। तथ्य कि यूरोप ने विंटर कॉल्ड के पूर्व अपनी तेल और गैस भंडारण सुविधाओं को क्षमता तक पूर्ण किया और रूसी ऊर्जा स्रोतों को बदलने के भी तरीके खोजे और साथ-साथ पैन-यूरोपियन करेंसी की भी सहायता की। परिणामस्वरूप, EUR/USD पुन: 1.0000 के ऊपर बढ़ा और 15 दिसंबर को 1.0735 की उच्चता पर पहुँचा।
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इसलिए, आम यूरोपीय करेंसी ने 06 जनवरी, 2021, से 28 सितंबर, 2022 तक अमेरिकी वाली की तुलना में 2,815 अंक खो दिए। फिर यूरो ने एक विपरीत प्रहार किया, और यह वर्ष के अंत तक 1,200 अंक, अथवा 40% से अधिक हानियों की भरपाई करने में सफल रहा। हम आपको हमारी अगली समीक्षा में बताएँगे कि कौन से अग्रणी विशेषज्ञ आगामी वर्ष, 2023, में एक सप्ताह में इन दो करेंसियों से अपेक्षा करते हैं।
इस बीच, आइए आपके और आपके प्रियजनों के लिए आपके कार्य में सफलता, वित्तीय सुधार, अच्छे स्वास्थ्य और आपकी सभी इच्छाओं, यहाँ तक कि आपकी सबसे कठिन इच्छाओं की भी, की पूर्ति के लिए प्रार्थना करें। और आइए आशा करें कि पिछले तीन वर्षों से भिन्न, आगामी वर्ष केवल सकारात्मक घटनाओं से भरा होगा। नववर्ष की शुभकामनाएँ!
NordFX विश्लेषणात्मक समूह
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