जुलाई 1, 2023
EUR/USD: युग्म 1.1000 पर कब लौटेगा?
- जून के द्वितीय अर्द्धभाग को सारांशित करते हुए, EUR और USD मुकाबले में परिणाम को तटस्थ होता हुआ कहा जा सकता है। शुक्रवार, 30 जून को, EUR/USD उसी स्थान पर समाप्त हुआ जहाँ इसने 15 और 23 जून दोनों को ट्रेड किया।
गुरुवार, 29 जून को, कुछ मजबूत मैक्रोइकॉनोमिक आँकड़े US से बाहर आए। ब्यूरो ऑफ इकॉनोमिक एनालिसिस ने प्रथम तिमाही के लिए अपने GDP आँकड़ों को ऊपर की ओर 2.0% वर्ष दर वर्ष (YoY) (पूर्वानुमान 1.3% था) तक संशोधित किया। श्रम बाजार के विषय में, सप्ताह के लिए प्रारंभिक नौकरीरहित दावों की संख्या मई के बाद से निम्नतम स्तर - 239K पर पहुँचते हुए, लगभग 30K गिर गई।
याद कीजिए कि US फेडरल रिजर्व की फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने अपनी 14 जून की बैठक में मौद्रिक कसावट की प्रक्रिया में एक ठहराव लेने का निर्णय लिया और ब्याज दर को 5.25% पर अपरिवर्तित छोड़ा। इसके बाद, बाजार प्रतिभागियों को विनियामक के अगले कदमों पर अंदाज लगाने के लिए छोड़ दिया गया। जारी आँकड़ों ने देश की अर्थव्यवस्था के स्थायित्व में विश्वास को प्रबलित किया और अगली डॉलर ब्याज दर वृद्धियों के लिए अपेक्षाओं को बढ़ाया। CME फेडवॉच टूल के अनुसार, फेड की जुलाई बैठक में 25 आधार अंकों (bps) की दर वृद्धि की संभावना 87% तक बढ़ी, और इस बात की संभावना कि 2023 के अंत तक कुल दर वृद्धि 50 bps होगी 40% के निकट आ रही है। परिणामस्वरूप, शुक्रवार, 30 जून के मध्य में, EUR/USD ने 1.0835 पर एक स्थानीय निम्नता दर्ज की।
बुधवार, 28 जून को सिंट्रा (पुर्तगाल) में एक आर्थिक मंच पर बोलते हुए, फेडरल रिजर्व अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा कि अगली ब्याज दर वृद्धियाँ एक मजबूत श्रम बाजार और सतत् उच्च मुद्रास्फीति द्वारा चलाई जाएँगी। हालाँकि, 30 जून को प्रकाशित केंद्रीय व्यक्तिगत उपभोग खर्च (PCE) आँकड़ों ने इंगित किया कि मुद्रास्फीति, यद्यपि धीरे-धीरे, गिर रही है। पूर्वानुमानों ने सुझाव दिया कि जून के लिए PCE सूचकांक 4.7% के पिछले स्तर पर बना रहेगा, किंतु वास्तव में, यह 4.6% तक गिर गया। इसने पाँच दिवसीय अवधि को 1.0910 पर समाप्त करते हुए, नीचे की ओर बढ़ते हुए DXY सूचकांक और दो सप्ताही साइडवेज कॉरीडोर के केंद्रीय क्षेत्र की ओर लौटते हुए EUR/USD के साथ डॉलर पर बुलिश सेंटीमेंट को कुछ-कुछ नरम कर दिया।
अटलांटिक के अन्य पक्ष पर अर्थव्यवस्था की अवस्था के विषय में, स्पेन और जर्मनी की ओर से उच्च प्राथमिक मुद्रास्फीति आँकड़ों का अनुसरण करते हुए, बाजारों ने एक माह पूर्व महत्वपूर्ण रूप से 0.2% आगे बढ़ते हुए, हार्मोनाइज्ड इंडेक्स ऑफ कंज्यूमर प्राइसेस (HICP) के जून में यूरोजोन में 0.7% बढ़ने की अपेक्षा की। हालाँकि, वास्तविक मान, यद्यपि मई की तुलना में, केवल थोड़ा ही कम था, 0.3% पर। इसके अलावा, शुक्रवार, 30 जून को प्रकाशित प्राथमिक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI), ने यूरोजोन मुद्रास्फीति में 6.1% से 5.5% YoY तक एक गिरावट दिखाई (पूर्वानुमान 5.6% था)।
याद कीजिए कि जून मध्य में ECB नेताओं की ओर से दिए गए आक्रामक बयानों के बाद, बाजारों ने पहले ही दो यूरो दर वृद्धियाँ तय की थी, जुलाई और सितंबर में, प्रत्येक 25 आधार अंक। इसलिए, ताजा यूरोपीय मुद्रास्फीति आँकड़ों का निवेशक सेंटीमेंट पर थोड़ा प्रभाव पड़ा था।
शुक्रवार, 30 जून, ने न केवल तिमाही के अंत को बल्कि वर्ष के प्रथम अर्द्धभाग को भी चिह्नित किया। इस संबंध में, कई बैंकों के प्रतिनिधियों ने 2023 के द्वितीय अर्द्धभाग और 2024 के प्रारंभ के लिए भविष्यवाणियाँ करने का निर्णय लिया। क्रेडिट एग्रीकोल के अर्थशास्त्री EUR/USD में निकट अवधि में वर्तमान स्तर से एक गिरावट के जोखिम देखते हैं और Q4 2023 से प्रारंभ होने वाली इसके धीरे-धीरे सुधार की भविष्यवाणी करते हैं। उनकी राय में, अगले 6-12 महीनों में, युग्म 1.1100 तक बढ़ सकता है।
वेल्स फार्गो के रणनीतिकार शेष 2023 के लिए डॉलर के उचित रूप से स्थिर होने अथवा थोड़ा मजबूत होने की भी अपेक्षा करते हैं। हालाँकि, वे आने वाले वर्ष में एक विचारणीय दुर्बलन की भविष्यवाणी करते हैं। "बाद के लिए हमारी अपेक्षाओं और U.S. में उथली मंदी और फेड नीति की बाद की सहजता को देखते हुए," वेल्स फार्गो विश्लेषक लिखते हैं, "हम U.S. डॉलर के एक बाद के एवं अधिक धीरे-धीरे अवमूल्यन की आशा करते हैं। [...] हम भविष्यवाणी करते हैं कि 2023 के अंत तक, व्यापारिक रूप से महत्वपूर्ण U.S. डॉलर दर वर्तमान स्तर की तुलना में थोड़ी बदलेगी, और 2024 तक यह 4.5% गिर चुकी होगी।"
गोल्डमैन साक्स के अर्थशास्त्रियों ने भी अपने EUR/USD पूर्वानुमानों का अद्यतन किया। वे भी आगामी महीनों में एक छोटी गिरावट और 2023 के अंत एवं 2024 के प्रथम अर्द्धभाग तक यूरो के और दीर्घकालिक सुधार को इंगित करते हैं। वे युग्म दर के तीन महीनों में 1.0700, छ: महीनों में 1.1000 और बारह महीनों में 1.1200 पर होने की भविष्यवाणी करते हैं।
निकट सावधिक संभावनाओं के विषय में, 30 जून की शाम को इस समीक्षा के लेखन के समय पर, 50% विश्लेषकों ने युग्म की गिरावट के लिए, 25% ने इसकी वृद्धि के लिए मतदान किया और, और शेष 25% ने एक तटस्थ स्थिति ग्रहण की। D1 पर ऑसीलेटरों के बीच, 35% बुलों (हरे) के पक्ष पर हैं, 25% बियरों (लाल) के पक्ष पर हैं, और 40% को उदासीन धूसर में रंगा जाता है। रुझान संकेतकों के बीच, 90% को हरे रंग से रंगा जाता है, और केवल 10% लाल हैं। युग्म के लिए निकटतम समर्थन 1.0895-1.0900 के आस-पास स्थित होता है, इसके बाद 1.0865, 1.0790-1.0815, 1.0745, 1.0670 और, अंत में, 1.0635 की मई 31 निम्नता आती है। बुल 1.0925-1.0940, इसके बाद 1.0985, 1.1010, 1.1045, 1.1090-1.1110 के क्षेत्र में प्रतिरोध का सामना करेंगे।
उल्लेख किए जाने वाली आगामी घटनाओं में सोमवार, 3 जुलाई को जर्मनी और US के लिए मैन्युफैक्चरिंग पर्चेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) की रिलीज शामिल होती है। नवीनतम FOMC बैठक की ओर से कार्यवत्त बुधवार, 5 जुलाई को प्रकाशित होंगे। अगले दिन, गुरुवार, 6 जुलाई को, यूरोजोन में खुदरा बिक्री वॉल्युमों पर आँकड़े उपलब्ध होंगे। उसी दिन, ADP बेरोजगारी रिपोर्ट और US सेवा क्षेत्र के लिए PMI भी प्रकाशित होंगे।
कार्यकारी सप्ताह को समाप्त करते हुए, US श्रम बाजार की ओर से आँकड़ों का अन्य समूह, बेरोजगारी दर और महत्वपूर्ण नॉनफार्म पेरॉल (NFP) आँकड़ों सहित, शुक्रवार, 7 जुलाई को जारी होगा। ECB अध्यक्ष क्रिस्टीन लैगार्ड भी उसी दिन एक भाषण देंगी।
इसके अलावा, ट्रेडर्स को पता होना चाहिए कि मंगलवार, 4 जुलाई US में एक सार्वजनिक अवकाश है, क्योंकि देश स्वतंत्रता दिवस मनाएगा। परिणामस्वरूप, बाजार अवकाश के कारण दिन के पूर्व शीघ्र बंद होंगे।
GBP/USD: श्रीमान् पॉवेल ने श्री बैले को कैसे "हराया"
- पिछली समीक्षा में, हमने उल्लेख किया कि कैसे अधिकारियों के शब्द उद्धरणों को दृढ़तापूर्वक प्रभावित करते हैं। यह सप्ताह इसकी एक और पुष्टि था। बुधवार, 28 जून को, GBP/USD ने एक प्रभावी गिरावट दिखाई। कारण फेडरल रिजर्व अध्यक्ष जेरोम पॉवेल और बैंक ऑफ इंग्लैंड के गर्वनर एंड्रू बैले के सिंट्रा में भाषण थे। श्री बैले ने वायदा किया कि उनका सेंट्रल बैंक "हर वह कार्य करेगा जो मुद्रास्फीति को लक्ष्य स्तर तक ले जाएगा"। यह कम से कम दो और दर वृद्धियाँ इंगित करता है। हालाँकि, श्री पॉवेल ने फेड की मौद्रिक नीति की और कसावट से मना नहीं किया, भले ही US में मुद्रास्फीति यूनाइटेड किंगडम की तुलना में अधिक कम हो। इन दो भाषणों के परिणामस्वरूप, जेरोम पॉवेल और US करेंसी जीत गए, और GBP/USD तेजी से गिर गए।
अगले दिन, मजबूत US मैक्रो आँकड़ों ने डॉलर में मजबूती जोड़ी। यदि यह सप्ताह के अंत में प्रकाशित US में व्यक्तिगत उपभोक्ता खर्च (PCE) पर आँकड़ों के विषय में नहीं होता, तो पाउंड थोड़ी पीड़ा उठाता। किंतु PCE के कारण, केवल कुछ ही घंटों में यह लगभग सभी हानियों की भरपाई करने में और अंतिम कॉर्ड को 1.2696 के चिह्न पर रखने में सफल हो गया।
सिंट्रा में उल्लेखित भाषण में, एंड्रू बैले ने यह भी कहा कि "UK अर्थव्यवस्था सेंट्रल बैंक द्वारा की गई अपेक्षा की तुलना में बहुत अधिक लचीली" सिद्ध हुई। हम BoE के प्रमुख का विश्वास करना चाहेंगे। हालाँकि, 30 जून को राष्ट्रीय सांख्यिकीय कार्यालय (ONS) द्वारा प्रकाशित आँकड़े कुछ चिंताएँ उठाते हैं। इसप्रकार, देश की GDP तिमाही अवधियों में Q1 2023 में 0.1% और वार्षिक अवधियों में 0.2% बढ़ी। और यदि प्रथम संकेतक पिछले स्तर पर रहता, तो द्वितीय एक महत्वपूर्ण गिरावट दिखाता: यह Q4 2022 के लिए डेटा की तुलना में 0.5% कम सिद्ध हुआ।
क्रेडिट सुईस अर्थशास्त्रियों के अनुसार, बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा देखी जा रही स्थिति को सही रूप से विशिष्ट के रूप में परिभाषित किया जाना चाहिए। किंतु ब्रिटिश GDP में मंदी BoE नेतृत्व को बहुत अधिक चिंतित करने वाली नहीं लगती है, जो उच्च मुद्रास्फीति से लड़ने पर केंद्रित है।
मई और जून बैठकों का अनुसरण करते हुए, BoE ने ब्याज दर को 25 आधार अंक और 50 आधार अंकों को 5.00% तक बढ़ाया। कई विश्लेषक मानते हैं कि आर्थिक मंदी के खतरे के बावजूद, विनियामक इसे दो आगामी बैठकों में पहले ही 5.50% तक, और फिर 6.25% तक ला सकते हैं। पहले से ज्ञात भविष्य में ऐसे चरण पाउंड का समर्थन करेंगे। उदाहरण के लिए, क्रेडिट सुईस में, वे मानते हैं कि भले ही पाउंड सितंबर 2022 से महत्वपूर्ण रूप से मजबूत हुआ है, तथापि GBP/USD में अभी भी 1.3000 तक वृद्धि करने की संभावना है।
एक तकनीकी विश्लेषण दृष्टिकोण से, D1 पर ऑसीलेटरों के संकेत बिलकुल अनिश्चित दिखाई देते हैं – एकतिहाई उत्तर की ओर, एकतिहाई दक्षिण की ओर, एकतिहाई पूर्व की ओर संकेत करते हैं। चित्र रुझान संकेतकों के लिए अधिक स्पष्ट है - 90% खरीदने की, 10% बेचने की अनुशंसा करते हैं। यदि युग्म दक्षिण की ओर गति करेगा, तो यह 1.2625, 1.2570, 1.2480-1.2510, 1.2330-1.2350, 1.2275, 1.2200-1.2210 पर समर्थन स्तरों और क्षेत्रों का सामना करेगा। युग्म की वृद्धि की स्थिति में, यह 1.2755, 1.2800-1.2815, 1.2850, 1.2940, 1.3000, 1.3050, and 1.3185-1.3210 के स्तरों पर प्रतिरोध से मिलेगा।
आगामी सप्ताह की घटनाओं के विषय में, ध्यान सोमवार, 3 जुलाई को UK विनिर्माण क्षेत्र में PMI के प्रकाशन पर होगा। मंगलवार, 4 जुलाई को, बैंक ऑफ इंग्लैंड की रिपोर्ट प्रकाशित होगी, जो मौद्रिक नीति की भावी गति पर प्रकाश डाल सकती है। और सप्ताह के अंत में, शुक्रवार, 7 जुलाई को, US श्रम बाजार पर आँकड़े, बेरोजगारी के स्तर और कृषि क्षेत्र (NFP) के बाहर नई नौकरियों की संख्या जैसे महत्वपूर्ण संकेतक सहित, जारी किए जाएँगे।
आगामी सप्ताह की स्थिति में, एक व्यक्ति सोमवार, 3 जुलाई का उल्लेख कर सकता है, जब यूनाइटेड किंगडम के लिए मैन्युफैक्चरिंग पर्चेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) जारी किया जाएगा।
USD/JPY: "चंद्रमा के लिए टिकट" बहुउपयोगी सिद्ध हुआ
- जैसे ही हमने हमारी पिछली समीक्षा में येन का समर्थन करने के लिए संभावित हस्तक्षेपों का उल्लेख किया, विश्लेषकों और जापानी सरकार के अधिकारियों सहित भी लगभग सभी ने इस विषय पर चर्चा करना प्रारंभ कर दिया। अवश्य, हमारे अनुमान प्रेरक नहीं थे; यह जापानी करेंसी की विनिमय दर थी। पिछले सप्ताह, USD/JPY ने 145.06 की ऊँचाई पर एक और कीर्तिमान निर्धारित करते हुए, "चंद्रमा की ओर अपनी उड़ान" जारी रखी। रोचक बात यह है कि, यह 145.00 चिह्न पर था जिस पर बैंक ऑफ जापान (BoJ) ने कई वर्षों में अपना पहला हस्तक्षेप संचालित किया।
यह सैंकड़ों बार कहा गया है कि बैंक ऑफ जापान और अन्य बड़े सेंट्रल बैंकों के बीच मौद्रिक नीति में बढ़ता हुआ अपसरण येन के और कमजोर होने के लिए एक नुस्खा है। इसप्रकार, पिछले सप्ताह, US GDP की रिलीज और बेरोजगारी दावों की संख्या डेटा का अनुसरण करते हुए, 10 वर्षीय US ट्रेजरी बॉण्ड्स पर प्रतिफल 3.84% और दो वर्षीय बॉण्ड्स पर 4.88%, मार्च के बाद से सबसे उच्चतम स्तर, पर पहुँचा। इसलिए, US और जापानी बॉण्ड्स के बीच स्प्रेड, फेड और BoJ के बीच मौद्रिक नीति में वृद्धि करता हुआ अपसरण दिखाते हुए और USD/JPY को खगोलीय ऊँचाइयों तक धकेलते हुए, विस्तार करना जारी रखता है। बोधिक रूप से, ऐसी किसी स्थिति में, जापानी विनियामक की अपनी राष्ट्रीय करेंसी का कृत्रिम रूप से समर्थन करने की योग्यता के बारे में प्रश्न उठा।
हीरोकाझु मात्सुनो, जापान के मुख्य कैबिनेट सचिव, ने शुक्रवार, 30 जून को कहा कि अधिकारी "करेंसी गतियों पर आकस्मिकता और तात्कालिकता की समझ के साथ निकटता से नजर रख रहे हैं।" "यह महत्वपूर्ण है कि विनिमय दर मौलिक आर्थिक संकेतकों को परिलक्षित करते हुए, स्थिर रूप से गति करती है। हाल ही में, तीक्ष्ण एकपक्षीय गतियाँ देखी गईं हैं। [हम] अत्यधिक करेंसी गतियों के प्रतिसाद में उचित कदम उठाएँगे," उच्च श्रेणी अधिकारी ने वायदा किया।
हालाँकि, कई विशेषज्ञ संदेह करते हैं कि जापानी सरकार और सेंट्रल बैंक के पास न केवल येन को एक बार पुन: मजबूत करने की, बल्कि इसे ऐसी किसी विस्तारित समयावधि में बनाए रखने की ताकत और योग्यता है। यह याद करना पर्याप्त है कि नवंबर 2023 में पिछले हस्तक्षेप के बाद से आठ से भी कम महीने गुजरे होंगे, और यहाँ पुन:, USD/JPY 145.00 की ऊँचाई पर तूफान मचा रहा है। चूँकि सभी करेंसी भंडार निश्चित हैं, कॉमर्जबैंक विशेषज्ञ कहते हैं, इस समस्या को हल करना अनिश्चित होगा, और "केवल यही आशा बाकी रहती है कि [वित्त] मंत्रालय के अधिकारी इसे समझते हैं और उनकी योग्यताओं का सीमा से अधिक आकलन नहीं करते हैं।"
हाल के वर्षों में जापानी सरकार द्वारा अनुसरण की गई मौद्रिक नीति स्पष्ट रूप से इंगित करती है कि उनका ध्यान एकमात्र न केवल येन विनिमय पर बल्कि आर्थिक संकेतकों पर भी है। हालाँकि, यह उल्लेख करना महत्वपूर्ण है कि इन संकेतकों में से एक मुद्रास्फीति है। इस संबंध में, हमने उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) में पिछले महीने के 3.0% और फरवरी में 2.7% की तुलना में 3.1% YoY तक एक गति देखी है। जबकि ये मान US, यूरोजोन, अथवा UK में देखे गए मानों की तुलना में सार्थक रूप से कम हैं, तथापि कोई भी इस बात की गारंटी नहीं दे सकता है कि मुद्रास्फीति और बढ़ना जारी नहीं रखेगी। यदि BoJ अपनी अतिसहज नीति को कसने और ब्याज दरों को बढ़ाने का इरादा नहीं रखती है, तो विनिमय दर को बनाए रखने का बचा हुआ एकमात्र टूल करेंसी हस्तक्षेप है। एकमात्र शेष प्रश्न यह है कि वे कब प्रारंभ होंगे – अभी अथवा जब दर 150.00 पर पहुँचेगी, क्योंकि यह 2022 के पतझड़ में घटित हुआ।
कई विशेषज्ञ अभी भी यह आशा धारण करते हैं कि बैंक ऑफ जापान अंतत: अपनी नीति को कसने का निर्णय करेगी। ये आशाएँ 6–12-महीने क्षितिज के अंदर 130.00 के नीचे एक USD/JPY दर का पूर्वानुमान लगाने के लिए डैंस्के बैंक के अर्थशास्त्रियों को अनुमति देती हैं। ऐसी ही भविष्यवाणियाँ BNP परिबास के रणनीतिकारों द्वारा की जाती हैं, जो इस वर्ष के अंत तक 130.00 का और 2024 के अंत तक 123.00 का लक्ष्य निर्धारित करते हैं। हालाँकि, वेल्स फार्गो का पूर्वानुमान, उनके विशेषज्ञों द्वारा युग्म के 2024 के अंत तक 133.00 तक की अकेली गिरावट की अपेक्षा करने के साथ, अधिक विनम्र दिखाई देता है। हालाँकि, जापानी करेंसी के लिए उस स्तर पर पहुँचना अभी भी एक महत्वपूर्ण उपलब्धि समझा जाएगा, क्योंकि इसने पिछले सप्ताह को US PCE डेटा के प्रकाशन के बाद 144.29 पर समाप्त किया।
समीक्षा लिखने के समय पर, 60% विश्लेषक, एक सप्ताह पूर्व के समान, आशा करते हैं कि येन कम से कम अपनी कुछ हानियों की भरपाई करेगी और युग्म को दक्षिण की ओर धकेलेगी, जबकि शेष 40% विशेषज्ञ पूर्व की ओर संकेत करते हैं। हालाँकि, इस बार युग्म की वृद्धि का कोई समर्थन नहीं है। यह उल्लेख करने योग्य है कि पिछले सप्ताह 10% के साथ, समर्थकों की मात्र एक अल्पतम संख्या थी। तथापि, USD/JPY सितारों की ओर अपनी यात्रा जारी रखता है। अंतत:, जबकि विशेषज्ञ विचार करते हैं, बाजार निर्णय करता है। इस मामले के संबंध में, न तो रुझान संकेतकों अथवा ऑसीलेटरों की ओर से कोई संदेह नहीं है: सभी 100% D1 पर ऊपर की ओर संकेत करते हैं। हालाँकि, एकतिहाई ऑसीलेटर्स युग्म के लिए सक्रिय रूप से ओवरबॉट परिस्थितियों का संकेत करते हैं।
निकटतम समर्थन स्तर 143.74 क्षेत्र में स्थित होता है, इसके बाद 142.95-143.20, 142.20, 141.40, फिर 140.90-141.00, 140.60, 138.75-139.05, 138.30, और 137.50 आते हैं। निकटतम प्रतिरोध 144.55 पर है, और फिर बुलों को 151.95 की अक्टूबर 2022 उच्चता पर पहुँचने के पूर्व 145.00-145.30, 146.85-147.15, और 148.85 पर अवरोधों को पार करने की आवश्यकता होगी।
आगामी सप्ताह में जापानी अर्थव्यवस्था से संबंधित किसी महत्वपूर्ण आर्थिक जानकारी के रिलीज किए जाने की अपेक्षा नहीं की जाती है। हालाँकि, यदि बैंक ऑफ करेंसी हस्तक्षेपों की घोषणा नहीं करती है, जिनकी वे आमतौर पर पहले से घोषणा नहीं करते हैं।
क्रिप्टोकरेंसियाँ: संस्थागत बिटकॉइन फ्रेंजी गति प्राप्त करता है
- जिसके बारे में जो भी बात की गई है और इतने लंबे समय से जो भी सपना देखा गया है वह घटता हुआ लगता है: वैश्विक वित्तीय दिग्गज अंतत: बिटकॉइन के चमकीले भविष्य में विश्वास कर रहे हैं। 2021 में, मैट ह्यूगन, बिटवाइज में मुख्य निवेश अधिकारी, ने उल्लेख किया कि फ्यूचर्स आधारित क्रिप्टोकरेंसी ETFs उच्च संबद्ध लागतों के कारण दीर्घकालिक निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं थीं। उन्होंने कहा कि जैसे ही स्पॉट आधारित बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) विकसित होंगे, संस्थागत निवेशक सार्थक निवेशों को डालना प्रारंभ करेंगे। हाल ही में, ब्लूमबर्ग के साथ एक साक्षात्कार में, ह्यूगन ने एक नए युग के सूर्योदय की घोषणा की, यह कहते हुए, "झंडे को उठाते हुए और कहते हुए कि BTC का मूल्य है अब हमारे पास ब्लैकरॉक है, यह एक ऐसी असेट है जिसमें संस्थागत निवेशक निवेश करना चाहते हैं। मैं मानता हूँ कि हम क्रिप्टोकरेंसियों के एक नए युग में प्रवेश कर रहे हैं, जिसे मैं 'मुख्यधारा युग,' कहता हूँ और मैं बहुवर्षीय बुल रुझान की अपेक्षा करता हूँ जो केवल शुरुआत है।"
एक स्पॉट BTC ETF एक ऐसा फंड है जिसके शेयर्स एक एक्सचेंज पर ट्रेड किए जाते हैं और जो बाजार अथवा BTC के स्पॉट मूल्य को ट्रैक करते हैं। ऐसे ETFs के पीछे मुख्य विचार संस्थागत निवेशकों को बिटकॉइन ट्रेडिंग पर भौतिक रूप से इसे रखे बिना, एक विनियमित और वित्तीय रूप से समान उत्पाद के माध्यम से, पहुँच प्रदान करना है।
वर्तमान में, आठ बड़े वित्तीय संस्थानों ने स्पॉट-आधारित ETFs के माध्यम से क्रिप्टोकरेंसी बाजार में प्रवेश करने के लिए U.S. प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) में आवेदन प्रस्तुत किए हैं। निवेश दिग्गज ब्लैकरॉक के साथ-साथ, इनमें इनवेस्को और फिडेलिटी जैसे वैश्विक असेट मैनेजर्स शामिल होते हैं। जेपीमॉर्गन, मॉर्गन स्टेनले, गोल्डमैन साक्स, बैंक ऑफ न्यूयॉर्क मेलॉन, बैंक ऑफ अमेरिका, ड्यूश बैंक, HSBC, और क्रेडिट एग्रीकोल जैसे वैश्विक बैंक भी बिटकॉइन बुखार में शामिल हो गए हैं।
यह उल्लेख करने योग्य है कि SEC ने पूर्व में सभी समान आवेदनों को अस्वीकार किया है। हालाँकि, वर्तमान स्थिति भिन्न हो सकती है। SEC अध्यक्ष गैरी जेंसलर ने पुष्टि की है कि SEC अग्रणी क्रिप्टोकरेंसी के लिए व्यापक संभावनाएँ खोलते हुए, बिटकॉइन को एक कमॉडिटी मानता है। कैमेरॉन विंकलेवॉस, क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज जेमिनी के संस्थापकों में से एक, ने पुष्टि की है कि संस्थागत निवेशक स्पॉट आधारित BTC फंड्स के अनुमोदन की अपेक्षा करते हुए, BTC खरीदना प्रारंभ करने के लिए तैयार हैं। "बिटकॉइन पिछले दशक का स्पष्ट और सबसे लाभदायक निवेश था। किंतु यह इस दशक में भी समान रहेगा," विंकलेवॉस ने कहा। इस सेंटीमेंट को ह्यू हेंड्री, एक्लेटिका असेट मैनेंजमेंट हेज फंड के प्रबंधक द्वारा साझा किया जाता है, जो मानते हैं कि BTC मध्यावधि में अपने बाजार पूँजीकरण को तिगुना कर सकता है।
जब ऑल्टकॉइनों की बात आती है, तो स्थिति कुछ और चुनौतीपूर्ण हो जाती है। मैक्स कीसर, एक लोकप्रिय बिटकॉइन मैक्सिमलिस्ट और अब एल सल्वाडोर के राष्ट्रपति के एक सलाहकार, का मानना है कि गैरी जेंसलर के पास XRP और ETH को प्रतिभूतियों के रूप में वर्गीकृत करने के लिए अपने निपटान पर पर्याप्त तकनीकी और राजनैतिक उपकरण हैं, जो अंतत: इन ऑल्टकॉइनों को समाप्त कर देंगे। कीसर ने अपने ब्लॉग में लिखा, "प्रतिभूति और विनिमय आयोग, वित्तीय संरचनाओं के हित में ठगी करने में लिप्त होते हुए, बैंकिंग कार्टेल के लिए कार्य कर रहा है।"
यह ध्यान देने योग्य बात है कि SEC ने अपंजीकृत प्रतिभूतियाँ बेचने के प्लेटफॉर्म्स का दोषारोपण करते हुए बाइनैंस और कॉइनबेस के विरुद्ध मुकदमा दायर किया है। न्यायालयीन दस्तावेजों में, आयोग ने सोलाना (SOL), कारडैनो (ADA), पॉलीगोन (मैटिक), कोटी (कोटी), एल्गोरैंड (एल्गो), फाइलकॉइन (फिल), कॉस्मोस (एटम), सैंडबॉक्स (सैंड), एक्सी इन्फिनिटी (AXS), और डीसेंट्रालैंड (माना) को प्रतिभूतियों के रूप में माना। कई क्रिप्टोकरेंसी प्लेटफॉर्म्स ने पहले ही इस SEC कथन को मार्गदर्शन के रूप में लिया है और, संभावित दावों को टालने के लिए, इन ऑल्टकॉइनों को डीलिस्ट किया है।
उपरोक्त बयान इंगित करते हैं कि बिटकॉइन के निकट भविष्य में अपने बाजार नेतृत्व को बनाए रखने की संभावना है। मार्क युस्को, मॉर्गन क्रीक कैपिटल के संस्थापक और CEO, का मानना है कि BTC का बुलिश रुझान अगली हाविंग तक जारी रह सकता है, जिसके अप्रैल 2024 में घटित होने की अपेक्षा की जाती है। विशेषज्ञ ने लिखा, "मैं सोचता हूँ कि रैली केवल शुरुआत है। हमने केवल प्रवेश किया है जिसे क्रिप्टो समर सीजन के रूप में जाना जाता है।" हालाँकि, उन्होंने सचेत किया कि हाविंग के कारण परिकल्पनात्मक उछाल के बाद, आमतौर पर विपरीत दिशा में एक अतिशय प्रतिक्रिया होती है, जिसे क्रिप्टो विंटर के रूप में जाना जाता है।
इनवेस्टआंसर्स के रूप में ज्ञात एक विश्लेषक के अनुसार, आगामी हाविंग के अतिरिक्त, संस्थागत अधिग्रहण जो प्रारंभ हो गया है वह BTC की वृद्धि को असेट के लिए माँग बढ़ाकर और इसकी आपूर्ति घटाकर चलाने में सहायता करेगा। पूर्वकथित निवेश दिग्गज सामूहिक रूप से असेट्स में कई ट्रिलियन डॉलर्स प्रबंधित करते हैं, जबकि बिटकॉइन का बाजार पूँजीकरण केवल $0.5 ट्रिलियन के ऊपर है। इस $0.5 ट्रिलियन का केवल एक छोटा सा भाग बाजार पर सक्रिय रूप से ट्रेड किया जाता है।
पीटर शिफ, यूरो पैसिफिक कैपिटल के अध्यक्ष और बिटकॉइन के एक निष्ठावान आलोचक, विपरीत दृष्टिकोण रखते हैं। उनका मानना है कि "क्रिप्टोकरेंसियों की तुलना में अधिक निम्न गुणवत्ता वाला कुछ भी" नहीं है। जब तक हाल ही में, उच्च रूप से परिकल्पनात्मक असेट्स में रैली ने बिटकॉइन को बाहर नहीं किया। अब यह अंतत: दल में शामिल हो गया है, इसके शीघ्र समाप्त होने की संभावना है," उन्होंने कहा। शिफ के अनुसार, ऐसी रैलियाँ आमतौर पर उस समय समाप्त होने आती हैं जब "निम्नतम गुणवत्ता वाली चीजें", डिजिटल असेट्स को संदर्भित करते हुए, अंतत: उनमें शामिल हो जाती हैं।
BTC/USD चार्ट को देखते हुए, संदेह है कि पीटर शिफ शायद सही हों। ब्लैकरॉक और अन्य संस्थागत प्लेयरों के हित की खबरों पर आगे बढ़ने के बाद, युग्म पिछले सप्ताह से $28,850 से $31,000 तक की एक सँकरी सीमा के अंदर साइडवेज ट्रेड कर रहा है। विश्लेषकों के अनुसार, SEC कार्रवाइयों के बारे में चिंताओं के अलावा, बिटकॉइन और क्रिप्टोकरेंसी बाजार वर्तमान में माइनरों द्वारा झुकाए जा रहे हैं। $30,000 अवरोध को तोड़ने ने उन्हें कॉइनों का एक रिकॉर्ड वॉल्यूम एक्सचेंजों तक भेजने के लिए प्रेरित किया ($128 मिलियन केवल पिछले सप्ताह में)। क्रिप्टो माइनर्स उद्योग में वृद्धिगत विनियामक जाँच के कारण एक महत्वपूर्ण स्तर से एक मूल्य पलटाव से डरते हैं। इसके अलावा, माइनिंग की औसत लागत पिछले डेढ़ वर्ष में संगणनात्मक कठिनाई के दोगुने होने के कारण डिजिटल असेट्स के वर्तमान मूल्यों की तुलना में उच्च बनी रहती है। परिणामस्वरूप, माइनरों पर उत्पादन गतिविधियों को बनाए रखने, जारी खर्चों की पूर्ति करने और ऋणों का पुनर्भुगतान करने के लिए उनकी कॉइन होल्डिंग्स को बेचने हेतु दबाव डाला जाता है।
समीक्षा को लिखने के समय तक, शुक्रवार, 30 जून को, BTC/USD $30,420 के आस-पास ट्रेड कर रहा है। क्रिप्टो बाजार का कुल बाजार पूँजीकरण $1.191 ट्रिलियन ($1.196 ट्रिलियन एक सप्ताह पूर्व) तक थोड़ा घट गया है। क्रिप्टो फियर एंड ग्रीड सूचकांक सप्ताह में 65 से 56 अंकों तक गिरते हुए, ग्रीड और न्यूट्रल क्षेत्रों के बीच सीमा पर है।
और ऊपरी गति के लिए नए उत्प्रेरकों की आवश्यकता है। उनमें से एक शुक्रवार, 30 जून को एथेरियम और बिटकॉइन के लिए फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स की समाप्ति हो सकता है। एंबरडेट के अनुसार, कुल लगभग $4.57 बिलियन मूल्य वाले 150,000 BTC ऑप्शनों से अधिक डेरीबिट एक्सचेंज पर समायोजित किए गए। इसके अलावा, $2.3 बिलियन मूल्य के कॉन्ट्रैक्ट्स ETH के लिए समायोजित किए गए। कॉइनगेप के विशेषज्ञों के अनुसार, यह जुलाई में महत्वपूर्ण अस्थिरता को प्रेरित कर सकता है और इन असेट्स के लिए मजबूत समर्थन प्रदान कर सकता है। हालाँकि, अधिक संयुक्त राज्य से बाहर आने वाले मैक्रोइकॉनोमिक डेटा पर भी निर्भर करेगा।
30 जून की शाम तक, ETH/USD $1,920 के आस-पास ट्रेड कर रहा है। कई विश्लेषकों का मानना है कि एथेरियम के पास अभी भी आगे बुलिश गति के लिए संभावना है। लोकप्रिय विशेषज्ञ अली मार्टिनेज संकेत देते हैं कि ETH $2,000-2,060 सीमा के निकट महत्वपूर्ण प्रतिरोध का सामना कर सकता है, क्योंकि 832,000 से अधिक पतों ने पूर्व में इस सीमा बिक्रियाँ खोलीं। हालाँकि, यदि एथेरियम इस क्षेत्र को पार करता है, तो इसके पास $2,330 के प्रति एक तीक्ष्ण आवेग का अनुभव करने का एक अच्छा अवसर है। इसके अलावा, दीर्घकाल में $2,750 के प्रति और वृद्धि के लिए संभावना है।
और अंत में, थोड़ा सा इतिहास। दस वर्ष पूर्व, डैविंसी जेरेमी अपने व्यूअर्स को बिटकॉइन खरीदने के लिए कम से कम एक डॉलर खर्च करने की मजबूती से अनुशंसा करने वाला एक यूट्यूब पोस्ट किया और व्याख्या कि क्यों BTC आगामी वर्षों में वृद्धि करेगा। उस समय, जेरेमी के पूर्वानुमान ने उन अधिकांश लोगों को नाराज किया अथवा बहलाया जो उनकी अनुशंसा को सुनना नहीं चाहते थे। हालाँकि, उन्हें अब इसका गहरा दुख है क्योंकि वे $1, जिसका उन्होंने निवेश किया होता, के बदले 1,000 BTC अर्जित कर सकते थे, जिसका आज मूल्य $30 मिलियन है।
हाल के एक साक्षात्कार में, जेरेमी ने जोर दिया कि बिटकॉइन को खरीदना अभी भी लाभदायक है। उनके अनुसार, विश्व की जनसंख्या में से केवल 2 प्रतिशत के पास क्रिप्टोकरेंसी है, इसलिए इसमें अभी भी अपने निवेशकों को नए रिकॉर्ड्स के साथ खुश करने की क्षमता है। "हालाँकि, अभी भी एक समस्या है," जेरेमी कहते हैं। "हर कोई एक संपूर्ण बिटकॉइन रखना चाहता है। कोई भी किसी स्टोर पर जाना और कहना नहीं चाहता है, 'क्या मैं एक एप्पल का एक ट्रिलियनवाँ भाग प्राप्त कर सकता हूँ?' इसलिए, यद्यपि बिटकॉइन विभाज्य है, तथापि यह गुण इसकी कमजोरी है। इस समस्या का हल BTC के छोटे-छोटे भागों के प्रदर्शन को अधिक अनुकूलनीय और समझने योग्य बनाना है। उदाहरण के लिए, राशियों जैसे 0.00001 BTC को लिखने के बजाय, उन्हें सातोशियों की समान राशि द्वारा प्रतिस्थापित किया जा सकता है, जो 0.00000001 BTC पर मूल्यांकित एक बिटकॉइन की सबसे छोटी अविभाज्य इकाई है।"
NordFX विश्लेषणात्मक समूह
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